Gelişmenin Özeti

Piyasalar Borsa Fon yönetiminde köklü değişiklikler: Tek hisseli fonlar bitiyor, fon sahipliğine sıkı takip YAYIN TARİHİ, 21 Şubat 2026 21:18 GÜNCELLEME, 21 Şubat 2026 22:07 Barış Erkaya PAYLAŞ Fon yönetimindeki esasları belirleyen yatırım fonlarına ilişkin rehberde yapılması planlanan değişiklikler taslak halinde görüşe açıldı. Fon piyasasında şikayet konusu olan birçok açık noktaya neşter geliyor.

Özellikle fonlardaki hisse yoğunlaşması sınıra bağlanıyor. Serbest fonların bir hissede sahip olabilecekleri oranlar sınırlanırken, bu sınıra uyumda portföy yönetim şirketlerinin fonları tek bir fonmuş gibi değerlendiriliyor.

Fonların, başka fonları alarak hisse senetleri üzerinde yoğunluk yaratmasına da sınır getiriliyor. Kopya fonlar çıkarılması yasaklanıyor.

Ayrıca fonarda sahip olunan payların yüzde 50'yi aşması durumunda fonda yapılan her yüzde 10'luk yeni alım ve satıma da KAP'a bildirim şartı konuluyor. Bildirim ise MKK tarafından otomatik yapılacak şekilde düzenleniyor.

Eğer taslak aynı şekilde geçerse çok fazla serbest fonlarda ağırlık kazanan portföy yönetim şirketlerine belirli eşikleri aştıklarında 3 ay içerisinde nakit sermaye artırımı zorunluluğu doğacak. Portföy yöneticisi yardımcıları ise yönetilecek maksimum fon sayısında denklem dışına çıkarılırken, portföy yöneticilerinin yönetebileceği fon sayısı halihazırda maksimum 3 iken yeni bir düzenlemeyle bu rakam henüz açıklanmayan bir rakama çekilecek.

Ayrıca fonlara borsada işlem görmeyen türden hisselerin devri halinde GYF ve GSYF'ler için bu hisseler belirli süre kilitlenecek. Borsa dışında fonlara aktarılan hisseler için de yine sınır getiriliyor.

Sermaye Piyasası Kurulu, yatırım fonlarına ilişkin bazı düzenlemeleri içeren bir taslak düzenleme metnini Türkiye Sermaye Piyasaları Birliği üyelerine göndererek görüşe açtı. Üyelerden gelecek geri bildirimlerle son haline getirilmesi beklenen düzenleme maddeleri oldukça ciddi bazı değişiklikler içeriyor.

En çarpıcı değişiklikler ise serbest fonlara ilişkin yapılan düzenleme taslak maddelerinde. Fon yatırımcılarını da portföy yönetim şirketlerini de hatta fon yöneticilerini de ilgilendiren bu düzenleme tasarısı, aslında Borsa İstanbul'da işlem gören birçok hisse senedini ve yatırımcılarını da etkileyebilecek içeriğe sahip.

Piyasaya Etkileri

• Kur oynaklığı ithalatçı ve ihracatçı şirketlerin fiyatlamalarında düzeltmelere neden olabilir.
• Hisse senetlerinde seçici alımlar öne çıkabilir; bilanço ve sektör haber akışı takip edilmeli.

Arka Plan

İlgili açıklamalar ve veriler, içinde bulunulan dönem bağlamında piyasa fiyatlamalarına yön veriyor.

Uzman Notu

Kısa vadeli haber akışına aşırı tepki vermek yerine, trend ve risk yönetimine odaklanmak faydalı olacaktır.